宏杰论市---今天品种强弱对比的几个逗趣问答

发布时间:2018-07-12 13:47:44

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当早上我们看到外盘原油期货7%跌幅的报道时候,大家心理正常的反应会是,今天国内化工系列品种估计跑不掉,跌多跌少的问题了。当我们同事早上冷静的喊出,多头反击开始了的时候,我们心理正常的反应是担心昨天的有色空单该不该减。当我们看到早上钢系螺卷增仓上顶的时候,本能的想法是多钢空焦会不会更好?

投机市场在绝大多数情况下,是理性的逻辑主线推动的,类似当年的文宣队,通过有号召力的标语和口号喊话,吸引更多有志一方参与到自己这边来??墒窃谀承┱呷哦蛘咦式鸩┺那樾鹘现氐氖焙?,短线的很多波动其实是没有办法较真讲道理的,较真往往就短线输了。
从早盘国内商品期货系列的资金主动性变化对比,黑链以产品端的多头主动推动来体现,虽然反弹之后有阻压但截止早盘收市,多头基本形成了控制力占优的局面。有色系列品种中期形态偏下指引没变的同时,镍回到多头反扑的指引,其余有色维持减空换手修复的划船状态?;ご佣栽偷姆从αΧ壬辖?,国内两个资金品种PTA和沥青是体现出阶段多头撤退的跟随响应,力度明显有折扣,而其余几个化工系列品种则保持了节奏的独立性,或者说不认为原油昨晚的快速振荡,对于形态有什么异变影响。

从上周有色系列到本周的波动之中,很遗憾的是我们的好些客户普遍没有做到有色系列的空,被误导的环节估计是基于人民币贬值的内外比价抬升预期,其次则是有色反抽波动的准备不足??悸堑接猩盗芯哂谐て谀谕庑鹘裘芎湍谕庹咝骼硇缘拇?,中期振荡偏下的波动格局还会持续一段时间,空头的低位预警信号则是现货水差转升水的引导持续拉大。
没做到有色系列的波段还不要紧,很可能投资者群体基于有色下跌已经错过了,黑链下跌还没开始的准备,这周反倒空进去了黑链,虽然幅度上未必吃了多大的亏,但心理的不舒服是肯定的,又被坑了的那种感觉。我们同事提醒,钢系产品端的强势,与近期唐山地区的环保攻坚进入较真斗硬政策有关,国内唐山是钢材的主要产区,当地的政策目标是大气污染指标至少退出全国倒数前几位,不达标钢厂的限产措施才会停。
至此,钢系围绕的两个前两年老话题又再次摆在大家面前,一个是环保攻坚与行业骨干高效益的互动,一个是期货价格发现功能与行业骨干自主定价之间的矛盾。水差再一次成为资金博弈的着力点,顺带带动了黑链环节套利的各种纠偏尝试。这些老矛盾,只有等到国内骨干其余和中下游都普遍接受了期货加升贴水的定价基准方式,才会有效改善,之前的目前阶段,趋势保值还是胜于敞口保值的。
按理说唐山限产增加焦炭不该涨啊,甚至短线还是该跌的啊。不过投资者却会考虑,产品端利润那么高的情况下,螺纹都涨了,焦炭跟着涨也没毛病。好吧,如果我们接受这样的理解,那焦煤就会冷眼道,宝宝心里苦,宝宝也是黑链宝宝还没有涨,宝宝替焦炭背锅。。。
最终,产业链上下游各种矛盾交织线索,还是落脚到产业链上中下游定价能力的差异上,定价能力强势的环节挤压定价被动的产业链环节,这不仅在黑链,有色和化工其实也是这样,只不过黑链让大家更关注了,话题和段子整蛊也更多些而已。
技术角度,黑链的资金主动性需要尊重,资金主动性和形态节奏没异变前,黑链相对的独立性可以从有色和化工中,分离出来,这样更尊重市场诚意。

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